6月11日，协创数据董秘在互动渠道再次作出4条回复。曩昔一周，其密布回复20余条问询，且以“在手订单富余”等表述，屡次开释决心。
这家总部在深圳的企业，由耿康铭创建，从事算力租借，一度为商场的抢手标的。曩昔一个月，商场降温，其股价从308元高点跌至224元左右，市值缩水约400亿元。
2025年至今，其已发表6次大规划收购方案，收购服务器预算将超320亿元，且大都为举债。至本年3月，协创账上现金29亿元，有息债款则挨近260亿元。
“职业处于加快速度进行发展期，公司十分看好职业远景，也有很严厉的财政管理和风控系统。”针对高负债的质疑，协创数据证券部人士向《21CBR》记者回应说。
耿康铭创建协创，以制作U盘、存储产品、摄像头发家，制作消费电子近20年，一向赚的是辛苦钱。
2024年，耿康铭经过香港子公司奥佳软件取得英伟达NCP（云协作伙伴）认证，该资质是英伟达颁发协作伙伴的高等级认证，取得该资质的企业享有其高端AI芯片原厂直采、优先配额等权益。
据称，该证的技能门槛极高，要求厂商经过英伟达对电力、散热、网络互联、运维稳定性等方面的苛刻评价，国内只要5家厂商拿到该证。
一开始，协创仅仅少数收购服务器，服务于云游戏、AI推理等场景；2025年，协创下定决心扩量收购，且与国内大厂绑定，签约长单确定下流需求。
2025年，协创的智能算力事务，从上年的1.51亿元飙升至27.61亿元，大涨逾越17倍；边际事务转瞬变成榜首增加引擎，带动全年营收到达122.36亿元。
更重要的是，算力服务毛利率达25.53%，比存储主业高出10个百分点，耿康铭挣到11.64亿元，榜首次拿到10亿级的赢利。
2026年1-3月，智能算力持续放量，净赢利增至7.5亿元，同比暴增3倍。
有业内人士告知《21CBR》记者，一台高端算力设备，一般价值数百万元。要满意大模型的算力集群布置，一般需数十台，本钱以千万元计。
耿康铭解说，客户不必一次性投入重金收购算力设备，按Token使用量付费，金钱上的压力小许多。
其供给的算力也是弹性的，遇到大模型练习或许高频推理使命，随时可扩容，防止为资源搁置买单。
耿康铭带领协创数据，已进入头部企业队伍，且在全国多地布置并运营多处算力中心，服务互联网、无人驾驶、生物医药等范畴的头部客户。
“人工智能驱动练习与推理算力需求扩张，算力工业远景宽广，现在只能说是迸发的前夜。”
耿康铭将当下算力工业比作“房地产的90年代”，深信在未来5-10年，算力范畴的投资规划将逾越地产巅峰期。
2025年，协创数据连续发布5次收购公告，预备收购高算力服务器的额度高达212亿元。本年2月，其又同意一份110亿元的服务器收购合同。
耿康铭投注重财物，有必要承当昂扬的本钱开销。账上钱远远缺乏，他挑选凭借杠杆，发动密布的财政运作。
2026年迄今，其共向银行等组织请求至多200亿元的授信，以及不逾越800亿元的融资租借额度。上一年，他也请求了不逾越515亿元的授信额度。
3月，协创数据与工银金租、兴业金租官宣一笔42.48亿元的融资租借项目，租借期限长达60个月。这项操作，相当于借钱买服务器，然后分期还款。
到3月末，协创的财物负债率蹿升至85.89%，有息负债达259亿元，增幅逾越4.36倍，均匀每天付出200万元利息。
“每一次收购之前都是先签完订单，大都大额协作协议都是5年的长时刻合约，有长时刻协作伙伴关系做保证。”
他清晰解说，其长时刻合约年限彻底可掩盖服务器的管帐折旧年限，且拟定了清晰的回款与本钱操控措施。
有人测算，商场干流的现货裸GPU收购价730万元，出租价是14.5万元-16万元/月，计入3万元-4万元的运维费用，每年净收170万元左右。
若按95%的融资率（年化利率3.8%）、可收回60%的原值计，在20倍杠杆的加持下，其回报率高达13倍左右。
其在深圳盐田、香港，均设置了服务器再制作工厂，树立服务器拆解、检测和再加工的全套自动化出产线倍。
他是安徽亳州人，原上任于富士康，2005年创业代工存储设备，堆集榜首桶金；2013年转向物联网设备终端，借此上市；10年后，切入服务器收回和收购事务，再次站上风口。
协创官方着重，其环绕“算-连-存”协同布局智能算力产品及服务，为客户供给算力基础设施、集群布置、模型练习推理等全体解决方案。
4月份，协创数据耗资5亿元，并购光为科技51%股权，成为操控股权的人，买卖已完结。
光为科技首要出产光芯片、光模块等产品，专心服务算力集群与AI算力的高速衔接需求，可满意协创的自有算力集群需求，也可面向国内智算中心、超算中心等商场化主体。
这项事务刚好获益于存储超级周期，年收入近45亿元，贡献了公司1/3的营收，可作为压舱石稳住根本盘。
耿康铭以为，机器人赛道预期在2030-2035年迸发，他首先布局A与智算渠道Fcloud，将占有一席之地。
据2026年胡润全球富豪榜，耿康铭以140亿元身家，现成为安徽亳州首富。
他的大志毋庸置疑，仅仅，其高杠杆扩张逻辑，依托于取得稀缺的高端卡并获取高溢价的租金。事实上，如英伟达GPU的供给，就受制于多种要素，存在不确定性。
依照现有途径，耿康铭犹如在钢丝上舞蹈，未来的每一步，都会遭到商场、时刻的两层审视。
